우즈베키스탄 중앙은행 이사회는 3월 20일 회의에서 기준 금리를 0.5% 인상해 연 14%로 결정했다.
마지막으로 이율이 14%였던 것은 작년 7월까지였고, 이후 규제 당국이 이율을 13.5%로 인하했었다.
이러한 결정은 계속되는 높은 인플레이션 압박, 수요의 지속적인 증가, 인플레이션 기대치 강화에 따른 것이다. 금리를 인상하는 목적은 인플레이션 과정을 억제하고 중기적으로 5%의 인플레이션 목표를 달성하기 위한 여건을 조성하는 것이다.
2025년 초부터 전반적인 물가 상승률이 약간 증가했다. 2월 말 기준 연간 물가 상승률은 10.1%였다. 연료, 공공 서비스, 운송, 교육 및 의료 서비스 가격의 상승은 인플레이션 기대치에 영향을 미쳤다. 2월 기준 일반 국민의 물가상승률 기대치는 15.3%에 달했고, 기업인의 물가상승률 기대치는 13.8%에 달했다.
서비스 부문의 높은 인플레이션은 경제 내 총 수요 증가, 국경 간 자금 이체 및 소비자 대출의 증가로 설명된다. 이는 소매 매출과 유료 서비스 수익의 역학에 반영된다.
연초 이후 주요 무역국 통화의 강세 영향으로 실질 실효 환율이 하락하여 과거의 평균적 환율 추세에 접근하고 있다.
중앙은행은 인플레이션 과정을 억제하고 총수요와 공급 간의 균형을 유지하려면 통화 여건을 더욱 긴축시켜야 한다고 밝혔다.
중앙은행은 이러한 점을 감안하여 중기적으로 물가 안정을 확보하기 위해 기준 금리를 0.5%포인트 인상해 연 14%로 결정했다.
통화 정책의 긴축은 총수요의 균형 잡힌 형성과 가격 압박 감소를 목표로 한다. 이를 통해 향후 몇 분기 동안 인플레이션 과정이 둔화되고, 연말까지 전체 인플레이션이 7~8%로 낮아질 수 있는 기반이 마련될 것이다.
중앙은행은 중기적으로 5%의 인플레이션 목표를 달성하기 위해 계속해서 긴축적인 통화 환경을 유지할 것이다.
다가올 분기에 경제의 총체적 수요와 가격에 대한 압력이 예상 수준을 넘어 증가할 가능성과 근거가 있다면, 통화 조건의 긴축이 조정될 것이다. 즉, 규제 기관은 금리를 추가로 인상할 수도 있다.
/가제타우즈
