우즈벡 중앙은행, 7년만에 처음으로 기준금리 14% 이하로 인하 

우즈베키스탄 중앙은행 이사회는 지난 7월 25일 기준금리를 0.5%포인트 인하해 연 13.5%로 정하기로 결정했다고 중앙은행 언론 보도실에서 보도했다.

이전에 기준 금리가 변경된 것은 작년 3월로 당시 15%에서 14%로 인하되었다. 중앙은행 금리가 마지막으로 14% 미만이었던 때는 2015년 1월 1일부터 2017년 6월 24일까지였고 당시 금리는 9%였다.

예상되는 인플레이션 궤적과 인플레이션 위험 감소를 고려하여 금리를 인하했다고 보고서는 밝혔다.

“기본 인플레이션의 감소와 인플레이션 기대의 역학은 에너지 요금 인상으로 인한 2차 친인플레이션 효과가 예상보다 작음을 나타내며, 이는 연말까지 예측 범위의 하한선 부근에서 인플레이션이 형성될 것이라는 확신을 강화합니다.”라고 중앙은행은 지적했다.

이와 함께 상대적으로 긴축적인 통화 상황은 생산 격차를 줄이고 수요 측면의 인플레이션 압력을 줄이는 데 도움이 된다고 규제 당국은 설명했다.

중앙은행은 6월 연간 물가상승률이 10.6%에 달한 반면 물가안정 요소와 과일 및 채소 가격은 눈에 띄게 하락했다고 밝혔다. 해외 시장의 가격 움직임은 수입 인플레이션을 억제하는 효과가 있다.

“식품 물가 하락과 환율 안정이 국민의 인플레이션 기대에 긍정적인 영향을 미쳤고 이로 인해 6월에 눈에 띄게 하락세를 보였습니다. 결과적으로 이는 기대에 비해 인플레이션 압력을 감소시키는 기반을 마련합니다.”라고 보고서에서는 설명하고 있다.

기본 인플레이션은 하락세를 이어가며 6월에는 5.9%로 연초보다 2.6%포인트 하락했다. 이는 에너지 요금 변동에 따른 파급효과가 예상보다 작았으며 향후 인플레이션 하락 추세가 지속될 가능성이 강화되었다는 것으로 설명할 수 있다.

“올해 기본 인플레이션의 움직임과 예상보다 낮은 인플레이션 요인의 영향력을 고려하여 인플레이션 전망을 하향 조정했습니다. 중앙은행은 올해 연말 전체 물가상승률은 약 9%로 예상되며, 2025년 말에는 목표 수준인 5%에 근접할 것으로 예상됩니다.”라고 중앙은행은 언급했다.

2024년 2분기에도 경제성장은 가속화를 이어갔고, 상반기 결산 결과 경제는 실질 기준으로 6.4% 성장했다. 중앙은행 분석가에 따르면 산업, 건설, 서비스 부문의 활발한 활동이 경제 성장을 뒷받침한다고 한다.

“지난 두 달 동안 기업가들의 경제 활동과 사업 환경 및 조건 지수가 소폭 하락했음에도 불구하고 긍정적인 가치는 여전히 남아 있습니다.”라고 중앙은행은 말했다.

하반기에 높은 수준의 투자와 생산활동이 예상되는 점을 감안해 2024년 실질GDP 성장률 전망치는 5.7~6.2%로 상향 조정되었다.

“인구와 기업가 지출의 구조적 변화로 인해 총 소비자 수요가 어느 정도 완화될 것으로 예상됩니다.”라고 규제 당국은 밝혔다.

중앙은행의 예측에 따르면, 상대적으로 긴축적인 경제 상황을 유지하는 것은 총수요와 공급 간의 균형을 보장하는 데 도움이 될 것이라고 한다. 결과적으로, 현재 생산량에서 예상치의 차이는 긍정적으로 0.5~0.6%이며, 이는 연말까지 줄어들 것으로 예상된다. 그리고 인플레이션에 미치는 영향도 그에 상응하여 감소하게 될 것이다.

주요 무역 상대국의 강력한 경제 성장과 우호적인 글로벌 가격 상황으로 인해 수출 수익과 송금액은 당초 예상보다 빠른 속도로 증가할 것으로 예상된다.

2분기에는 다양한 채널을 통해 경제로의 통화 유입이 크게 증가하여 솜 환율 안정에 긍정적인 영향을 미쳤다.

은행 시스템의 전반적인 유동성과 저축 및 대출 규모의 역학을 보면 상대적으로 통화긴축 상황이 여전히 남아 있음을 알 수 있다. “이는 결국 숨 저축의 매력을 높이고 가계 예금의 높은 성장률을 보장합니다.”라고 중앙은행은 지적했다.

“동시에 현재 인플레이션 기대 역학의 지속과 높은 수준의 기본적인 서비스 인플레이션에 대한 불확실성으로 인해 일부 친인플레이션 위험이 연말까지 남아 있습니다.”라고 강조했다.

중앙은행은 5% 달성을 목표로 상대적으로 긴축적인 통화정책을 계속 추구할 것이라고 밝혔다. 기준 금리에 대한 후속 결정은 인플레이션의 역학 및 예측, 인플레이션 기대에 대한 데이터 및 거시경제 지표를 기반으로 이루어질 것이라고 중앙은행은 밝혔다.

주요 금리를 심의하기 위한 중앙은행 이사회의 다음 회의는 9월 12일로 예정되어 있다.

/가제타우즈