카자흐스탄 국립은행, 기준금리 인하

카자흐스탄 국립은행은 기준금리에 대해 다음과 같은 결정을 발표했다. 기준 금리를 0.25포인트 낮춰 연간 ±1% 금리 회랑과 함께 14.25%로 정했다고 지난 7월 12일 금요일 국립은행 언론 보도실에서 발표했다.

2024년 5월 말, 중앙은행 통화정책위원회는 해당 가치를 14.75%에서 14.50%로 0.25%포인트 낮췄다. 규제 당국은 2023년 8월 기준금리를 16.75%에서 16.50%로 낮추면서 인하가 시작되었다. 그러다가 9개월에 걸쳐 점진적인 인하를 이어가며 그 가치를 2024년 6월 3일부터 14.50%로 적용하게 되었다. 

7월 12일자 국립은행의 보도 자료에서는 다음과 같이 설명하고 있다. “2024년 5월과 6월의 연간 인플레이션은 점진적인 하락을 계속하여 국립은행의 예측 범위 내에서 움직였고, 이는 예측치의 중값보다 낮았습니다. 인구의 인플레이션 기대치는 4월에 높은 수치를 보인 이후 감소했습니다. 세계 식량가격 상승과 러시아 인플레이션 가속화 등으로 대외 인플레이션 환경이 불리해지고 있습니다. 재정 부양책과 소비자 대출, 지속적인 규제 가격 개혁으로 뒷받침되는 안정적인 내수로 인해 국내 경제에 인플레이션 압력이 여전히 남아 있습니다.” 국립은행은 인플레이션의 안정적인 부분과 전체 인플레이션이 목표치와 비교해 어떻게 움직이는지 등을 포함해 들어오는 데이터를 모니터링할 것이라고 언급했다. 8월에 있을 기준금리 결정에 앞서, 재정 정책의 매개변수와 환율 요인으로 인한 통화 조건 완화 효과를 포함하여 새로운 위험 균형이 평가될 것이다.

“물가 상승 둔화 추세를 강화하고 인플레이션 목표인 5%를 달성하기 위해 통화여건이 장기간 적당한 긴축 상태를 유지할 것입니다.”라고 국립은행에서 밝혔다.

2024년 6월 연간 인플레이션은 8.4%로 감소했으며 국립은행의 예측 범위 내에 있었지만 중앙값보다 낮았다. 가격 상승 둔화의 주요 원인은 식품의 인플레이션 감소와 공공요금 개혁 이행 속도 둔화로 볼 수 있다. 그럼에도 불구하고 연간 인플레이션은 유료 서비스 가격 인상으로 가장 많이 인상되었다. 이는 현재 진행 중인 ‘공공요금을 시설투자요금으로’라는 정부 프로그램과 시장 서비스 가격 상승과 연관이 있다. “6월 월별 인플레이션은 계속해서 0.4%로 둔화되어 역사적 평균(0.5%)을 밑돌았습니다. 근원물가 상승률과 계절조정 물가 상승률은 지난 몇 달 동안 감소한 후 6월에 소폭 증가했습니다.”라고 보도 자료에서 밝혔다.

인구의 인플레이션 기대치는 여전히 불안정하다. 4월의 높은 수준에서는 감소했지만, 환율이 약간 약화되면서 6월에는 소폭 증가했다. 전문 금융시장 참여자들은 실제 물가 상승률이 하락하는 추세에 맞춰 2024년 말까지 인플레이션이 이전보다 낮아질 것으로 예상하고 있다.

외부 인플레이션 배경은 점점 덜 부정적으로 변하고 있다. 세계 시장의 식품 가격은 2023년 내내 크게 하락한 후 최근 몇 달 동안 점차적으로 계속해서 상승했다. 특히 식물성 유지와 유제품 가격이 상승했다.

카자흐스탄 국립은행은 대외 통화 상황이 여전히 어렵다고 지적하고 있다. 미국 연방준비제도는 인플레이션이 목표치에 근접했다는 분명한 징후가 나타날 때까지 금리를 인하할 계획이 없다. 이에 따라 유럽중앙은행은 근원물가 상승률 감소와 기대 인플레이션에 직면하여 오랫동안 금리를 동결한 뒤 완화적인 정책을 시작했다. 인플레이션이 지속적으로 증가하는 상황에서 러시아 중앙은행은 엄격한 통화 조건을 장기간 유지하고 금리 인상을 허용할 것으로 예상하고 있다.

2024년 1월~5월 단기 경제 지표에 따른 경제 성장은 전년 대비 3.7%로 추정된다. 사업 활동은 국내 및 외부 수요에 의해 지원되고 있다. 국내 수요의 지속가능성은 지속적인 재정 부양, 실질 임금 인상, 비자원 부문에 대한 투자 확대로 뒷받침된다. 국립은행이 모니터링하는 기업 활동 지표는 몇 달 연속 긍정적인 영역에서 움직이고 있다.

인플레이션 위험은 여전히 남아 있다. “외부 환경으로는 러시아의 높은 인플레이션과 세계 시장의 식료품 가격 상승인상으로 볼 수 있고, 내부적인 요건으로는 재정 정책 매개변수의 불확실성, 규제 가격 분야의 지속적인 개혁, 높은 국내 수요, 높은 인플레이션 기대, 그리고 소비자 대출 증가 등이 있습니다.”라고 카자흐스탄 국립 은행에서 언급했다.

/포브스