카자흐스탄 국립은행, 2022년 이후 처음으로 기준금리 인상

카자흐스탄 국립은행은 텡게 약화와 새로운 인플레이션 전개 가능성에 대한 우려로 2022년 말 이후 처음으로 기준금리를 인상했다.

기준 금리는 업데이트된 예측과 인플레이션 위험 균형 평가를 고려하여 14.25%에서 15.25%로 인상되었다. 규제 당국이 마지막으로 금리를 인상한 것은 2022년 12월 16.75%였으며 이후 점차 감소했다.

국립은행은 2024년 인플레이션 전망을 8~9%로 확인하고, 2025년 수치를 그 전에 예상한 5.5~7.5%에 비해 6.5~8.5%로, 2026년에는 5~7%로 예상했던 것에 비해 5~7.5%로 상향 조정했다. 향후 몇 년간 인플레이션에 대한 높은 추정치는 확대된 재정 부양책, 지속적인 주택 및 공공 서비스 개혁, 환율 약화, 외부 인플레이션 압력 증가와 관련이 있다.

국립은행 티무르 술레이메노프 총재는 내부 및 외부 요인으로 인해 가격 상승이 가속화되고 있다고 말했다. 주요 외부 요인으로는 세계 식량 가격 상승, 높은 인플레이션, 카자흐스탄의 주요 무역 및 경제 파트너인 러시아의 상당한 환율 변동 등이 있다.

이 외에도, 국가 재정 안정화 수단에 대한 불확실성도 여전히 남아 있다. 규제 가격 및 공공요금의 추가 자유화와 이에 대한 속도 및 시기 또한 예측에서 상당한 위험요소이다.

2024년 카자흐스탄 경제 성장 전망은 4~4.5% 수준으로 조정되었다. 2025년 전망치는 기존 5.5~7.5%에서 4.5~5.5%로, 2026년 전망치는 기존 5~7%에서 4.6~5.6%로 하향 조정되었다. 이러한 낮은 예측은 유가에 대한 가격 시나리오 하향 조정과 외부 수요가 적정선에서 유지된 다는 것이 관련 있다.

기본 시나리오에서 브렌트유 가격은 예측 기간이 끝날 때까지 평균 배럴당 70달러로 하향 조정되었다.

규제 당국은 성명을 통해 인플레이션을 지속적인 둔화 경로로 신속하게 되돌리고 목표 5%를 달성하기 위해 다가오는 회의에서 통화 정책을 더욱 긴축하는 것을 고려할 것이라고 밝혔다.

텡게 약화 및 외환 개입

기준 금리의 인상은 텡게의 평가절하를 배경으로 결정되었다. 11월 초부터 카자흐스탄 국가 통화는 달러 대비 488.26텡게에서 513텡게로 5%, 연초 대비 12.8% 하락했다.

“아시다시피 텡게 환율은 외부 요인과 내부 요인이 복합적으로 작용해 달러당 500텡게를 넘었습니다. 외환 거래에서 환율은 519.7텡게 수준에 도달했고 512수준에서 마감되었습니다. 달러 강세와 잠재적인 무역 관세, 시장 공급 과잉으로 연결될 수 있는 미국의 신임 대통령의 일부 정책과 미국이 석유를 공급량을 증가할 것이라는 경제학자의 기대로 인해 높은 변동성이 관찰되었습니다.”라고 티무르 술레이메노프 국립은행 총재는 설명했다.

주요 세계 통화에 대한 미국 달러 지수는 16.2포인트로 상승해 이달 초보다 거의 2.2% 상승했다. 동시에 신흥시장 통화지수는 3% 하락했다. 지난 두 달 동안 러시아 루블은 16.1%, 브라질 레알은 10.3%, 한국 원화는 6.1%, 인도네시아 루피아는 4.8%, 멕시코 페소는 3.8% 하락했다.

“500텡게라는 심리적 기준을 넘어가면서 최근 거래소 거래량이 일일 평균을 2~3배 초과했습니다. 동시에 통화 공급, 즉 시장의 판매자 수는 여전히 제한적이었습니다. 이러한 요소들의 조합은 텡게 환율에 상당한 압력을 가하고 있습니다”라고 규제 당국에서는 설명했다.

국립은행은 11월 16일부터 10억 달러 규모의 개입을 실시했다고 보고했다. 그러나 이제는 개입이 중단되고 순전히 시장 요인의 영향을 받아 환율이 형성되고 있다는 점이 언급되었다.

카자흐스탄은 우즈베키스탄의 무역 파트너 중 3위를 차지하고 있다. 오타벡 바키로프 금융인은 텡게와 루블의 가치 하락 추세가 계속되면 우즈베키스탄 수출업체의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 수입 채널과 송금 채널을 통해 우즈베키스탄 솜의 환율에 압력을 가하기 시작할 것이라고 생각하고 있었다.

루블 환율의 급격한 약세에 따라 러시아 중앙은행은 11월 25일부터 기준금리를 연 21%로 인상했고, 11월 28일부터 예산 규정에 따라 러시아 재무부 규정을 반영해 국내 외환시장에서 외화 매입을 중단했다.

/가제타우즈