투기성 자본 유입으로 텡게 급격한 평가절하 위험

카자흐스탄 통화 텡게가 외국인 단기 투자자들의 투기적 움직임으로 인해 급격한 평가절하 위험에 직면하고 있다는 분석이 제기됐다. Orda.kz는 로이터를 인용해, 높은 금리로 인해 비거주 투자자들이 텡게 표시 국채에 대거 투자했지만 언제든 빠른 속도로 자금을 회수할 수 있다는 점이 불안 요인이라고 전했다.

보도에 따르면 카자흐스탄은 2025년 한 해 동안 단기 수익을 노린 이른바 ‘뜨거운 돈’의 주요 유입국 가운데 하나로 꼽혔다. 외국인 투자자들은 높은 수익률을 기대하며 현지 통화로 발행된 채권을 적극적으로 매입했으나, 이러한 자금은 안정성을 담보하지 못하고 언제든 급격한 유출로 이어질 수 있다는 지적이다.

Orda.kz는 전문가들의 분석을 인용해, 일부 신흥국에서 이미 투자자들의 갑작스러운 자금 회수가 통화 폭락을 초래한 사례가 있다고 전했다. 이집트와 나이지리아에서는 외국인 투자자들의 급격한 이탈이 통화 가치의 급락으로 이어졌으며, 카자흐스탄 역시 같은 위험에 노출돼 있다는 것이다.

또한 카자흐스탄은 높은 금리를 유지하고 환율을 통제해 투자자를 끌어들이고 있지만, 이는 단기적으로는 매력적일 수 있으나 글로벌 자금 흐름이 반전될 경우 시장이 크게 흔들릴 수 있다는 경고가 나왔다. Orda.kz는 “대규모 외국인 참여로 인한 안정성의 환상이 언제든 사라질 수 있으며, 그 순간 텡게는 새로운 폭락 위험에 직면할 수 있다”는 전문가들의 의견을 전했다.

카자흐스탄 중앙은행 조사에 따르면 금융시장 참여자들은 이미 텡게의 점진적인 약세를 예상하고 있다. 조사 결과에 따르면 달러화는 2026년 중 537텡게까지 상승할 수 있으며, 2028년에는 580텡게에 이를 가능성이 제기됐다. Orda.kz는 분석가들이 “규제 당국의 강경한 정책이 급격한 환율 변동을 막을 수는 있겠지만, 그 대가로 경제 성장 속도가 둔화될 수 있다”고 전망했다고 보도했다.